Journal of Applied Economic Research
ISSN 2712-7435
Анализ чувствительности показателей эффективности инвестиционных проектов на основе динамических методов
Бирюков А.Н.
Аннотация
В статье исследуется проблема принятия управленческих решений в отношении реального инвестирования на предприятии. Развитие производственного предприятия во времени невозможно без развития и совершенствования его производственной структуры – реконструкции, технического перевооружения, увеличения мощности производства, создания новых производств. Это необходимо для того, чтобы сохранять конкурентоспособность на рынке, а также сохранять и увеличивать свой доход, тем самым повышая устойчивость финансового состояния предприятия. Все эти изменения производства происходят на предприятии при осуществлении инвестиционных проектов. Каждый такой проект подвергается тщательному анализу: прогнозируются и анализируются капитальные затраты, прогнозируется выручка от продаж, прибыль и срок окупаемости данного инвестиционного вложения. Инвесторы, предприятия, кредитные учреждения по всему миру используют методику оценки, основанную на дисконтировании денежных потоков, а именно: динамические методы. В последнее время накопилось много вопросов к методике дисконтирования денежных потоков при оценке эффективности инвестиционных проектов. Большинство авторов выделяют такой недостаток динамических методов оценки, как неопределенность в выборе ставки дисконтирования как важнейшего параметра и ее субъективный, а не объективный характер. Возникла необходимость методического обоснования ставки дисконта как ключевого коэффициента, лежащего в основе анализа эффективности инвестиционных проектов. Ставка дисконтирования играет ключевую роль в управлении инвестиционной деятельностью предприятия, и на основе ее проведен сравнительный контент-анализ при инвестиционном планировании проекта. Результаты эмпирической части исследования подтверждают, что выбор ставки дисконтирования для динамических методов оценки является одним из наиболее ответственных этапов в обосновании инвестиционного проекта и принятии управленческого решения относительно него. Основные положения и заключения статьи могут представлять интерес для экономических служб компаний при разработке инновационных проектов и программ по развитию и совершенствования ее производственной структуры, а также для научного и бизнес-сообщества.
Ключевые слова
инвестиционный проект; динамические методы оценки; ставка дисконтирования; проекты; чистый дисконтированный доход (ЧДД); внутренняя норма доходности (ВНД); индекс доходности (ИД); дисконтированный срок окупаемости (ДСО).
Список использованной литературы
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция) / рук. авт. кол.: В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика», 2000. 421 с.
2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. англ. под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. 631 с.
3. Бирюков А.Н., Раянова Г.Н. Анализ чувствительности для критерия оценки инвестиционного проекта // Иннов: электронный научный журнал. 2017. № 2 (31) [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.innov.ru/science/economy/analiz-chuvstvitelnosti-dlya-kriter/.
4. Гинзбург М.Ю., Краснова Л.Н., Садыкова Р.Р. Финансовый менеджмент на предприятиях нефтяной и газовой промышленности : учебное пособие. М.: Инфра-М, 2016. 288 с.
5. Джамай Е.В., Сазонов А.А., Юдин М.В. стратегический анализ эффективности инвестиционных проектов предприятия // Приоритетные научные направления: от теории к практике. 2015. № 20-2. С. 84–89.
6. Крушвиц Л., Шеффер Д., Шваке М. Финансирование и инвестиции : сборник задач и решений. СПб.: Питер, 2001. 320 с.
7. Рахлина Е.Р. Обзор методов оценки эффективности инвестиционных проектов // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. 2015. №6-1. С. 213–220.
8. Сергеева Д.П. Российские и зарубежные методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов // Инновационная наука. 2015. № 9. С. 197–201.
9. Степочкина Е.А. Экономическая оценка инвестиций : учебное пособие. М.: Директ-Медиа, 2014. 366 с.
10. Сорокина М.Ю., Крыжановский О.А. Отечественные и зарубежные методики оценки эффективности инвестиций: сравнительный анализ // Молодой ученый. 2014. № 4. С. 610–613.
11. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 2001. 1028 с.
12. Мир управления проектами: Основы, методы, организация, применения / пер. с англ. ; под ред. Х. Решке, Х. Шепле. М.: Аланс, 1994. 304 с.
13. Шубина Н.В. Оценка инновационного потенциала на промышленных предприятиях // Вестник УрФУ. Серия экономика и управление. 2013. № 5. С. 53–64.
14. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента : учебное пособие / пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 1995. 128 с.
15. A Guide to the Project Management Body of Knowledge. USA: Project Management Institute, 1996. 176 р. [Электронный ресурс]. Режим доступа: www2.fiit.stuba.sk/~bielik/courses/msi-slov/reporty/pmbok.pdf.
Информация об авторах
Бирюков Александр Николаевич – доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры экономической теории и анализа Стерлитамакского филиала Башкирского государственного университета, г. Стерлитамак, Россия (453103, Республика Башкортостан, г. Стерлитамак, пр. Ленина, 49); e-mail: biryukov_str@mail.ru.
Для цитирования
Бирюков А.Н. Анализ чувствительности показателей эффективности инвестиционных проектов на основе динамических методов // Вестник УрФУ. Серия экономика и управление. 2017. Т. 16, № 6. С. 954-968. DOI: 10.15826/vestnik.2017.16.6.045.
Информация о статье
дата поступления 2 августа 2017 г.; дата принятия к печати 5 октября 2017 г.
DOI: http://dx.doi.org/10.15826/vestnik.2017.16.6.04
Скачать полный текст статьи:
~710 кБ, *.pdf
(Размещен
25.12.2017)
Создано / Изменено: 23 сентября 2021 / 23 сентября 2021
© ФГАОУ ВО «УрФУ имени первого Президента России Б.Н. Ельцина»
Увидели ошибку?
выделите фрагмент и нажмите:
Ctrl + Enter
Дизайн портала: Artsofte