Journal of Applied Economic Research
ISSN 2712-7435
УДК УДК 336.02; 336.7; 338.5
Институциональные риски: в поисках детерминант инфляции
Екимова Н.А.
Аннотация
Статья посвящена исследованию институциональных факторов, влиявших на инфляционные процессы в России в период 1996–2018 годы, и рисков, порождаемых ими. На основе корреляционно-регрессионного анализа был сделан вывод о существовании таких основных детерминант инфляции, как ключевая ставка, индекс валютного курса рубль/доллар, инфляционные ожидания. Кроме того, изучено воздействие коэффициента монетизации экономики, бюджетного дефицита и роста цен на тарифы естественных монополий на ценовую стабильность. Нетривиальность полученных результатов заключается в том, что они отчасти противоречат традиционным теориям, объясняющим инфляцию. В частности, установлена прямая корреляция между показателями индекса потребительских цен и ключевой ставки. Сделан вывод о значимости влияния потребительских настроений на инфляционные процессы при краткосрочном прогнозировании. Кроме того, вопреки устоявшемуся мнению о ключевом влиянии денежных агрегатов на инфляцию показано, что в период 2010–2018 гг. объемы денежной массы М2 не оказывали значимого воздействия на ценовую стабильность в России. Таким образом, полученные результаты во многом подтверждают аргументы тех современных исследователей, которые доказывают неэффективность классических объяснений инфляции. В работе сделан вывод о необходимости формирования нового подхода к оценке современных инфляционных процессов, основанного на постоянном уточнении и перепроверке состава детерминант инфляции в каждой конкретной стране в заданный период времени. Это связано с тем, что влияние одного и того же фактора на инфляцию может быть диаметрально противоположным в зависимости от уровня развития экономики страны и конкретного временного периода.
Ключевые слова
инфляция; институциональные риски; упреждающая диагностика; ключевая ставка; валютный курс; инфляционные ожидания
Список использованной литературы
1. О немонетарных факторах инфляции и мерах по снижению ее волатильности. Доклад Банка России. Москва, 2017 [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.cbr.ru/Content/Document/File/25502/nfi.pdf.
2. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2017. 512 с.
3. Норт Д. Понимание процесса экономических изменений. М.: Изд. дом ГУ-ВШЭ, 2010. 256 с.
4. Полтерович В.М. Институциональные ловушки и экономические реформы // Экономика и математические методы. 1999. Т. 35, № 2. С. 3–20.
5. Малкина М.Ю., Розмаинский И.В. К формированию институциональной теории инфляции // Журнал институциональных исследований. 2013. Т. 5, № 2. С. 69–87.
6. Лученок А.И. Формирование антиинфляционных механизмов в экономике Республики Беларусь. Минск, 2012 [Электронный ресурс]. Режим доступа: luchenok.narod.ru/Luchenok_Inflation.pdf.
7. Brouwer G., Ericsson N.R. Modeling Inflation in Australia // Journal of Business and Economic Statistics. 1998. Vol. 16, No. 4. P. 433–449.
8. Харрис Л. Денежная теория. М.: Прогресс, 1990. 750 с.
9. Глазьев С.Ю. Нищета и блеск российских монетаристов. Часть 1 // Экономическая наука современной России. 2015. № 2 (69). С. 7–21.
10. Гамза В.А. Инфляция в России: аналитические материалы // Деньги и кредит. 2006. № 9. С. 58–70.
11. Якунин В.И., Сулакшин С.С., Аверкова Н.А., Багдасарян В.Э. и др. Политическое измерение мировых финансовых кризисов. Феноменология, теория, устранение / под ред. С.С. Сулакшина. М.: Научный эксперт, 2012. 632 с.
12. Якупов З.Я., Мурзакаева И.С. Анализ зависимости инфляции и денежной массы в России // Теория и практика современной науки. 2016. № 5 (11). С. 1086–1091.
13. De Graude P., Polan M. Is inflation Always and Everywhere a Monetary Phenomenon? // CERP Discussion Paper No. 2841. 2001. 43 р.
14. Глазьев С.Ю., Горидько Н.П., Нижегородцев Р.М. Критика формулы Ирвинга Фишера и иллюзии современной монетарной политики // Экономика и математические методы. 2016. Т. 52, № 4. С. 3–23.
15. Кудрин А. Инфляция: российские и мировые тенденции // Вопросы экономики. 2007. № 10. С. 4–26.
16. Bruno M., Easterly W. Inflation crises and long-run growth // Journal of Monetary Economics. 1998. Vol. 41, No. 1. P. 3–26.
17. Woodford M. Monetary Policy and Price-Level Determinacy in a Cash-in-Advance Economy // Economic Theory. 1994. Vol. 4, Issue 3. P. 345–380.
18. Cochrane J. Long-term Debt and Optimal Policy in the Fiscal Theory of the Price Level // NBER Working Paper No. 6771. 1998. 41 p.
19. Tanzi V. Inflation, real tax revenue and the case for inflationary finance: Theory with an application to Argentina // IMF Staff Papers. 1978. Vol. 25.
20. Балацкий Е.В. Инфляционное равновесие и бюджетная сбалансированность // Мировая экономика и международные отношения. 1997. № 3. С. 34–44.
21. Patinkin D. Israel’s Stabilization Program of 1985, or Some Simple Truths of Monetary Theory // Journal of Economic Perspectives. 1993. Vol. 7, Issue 2. P. 103–128.
22. Малкина М.Ю. Инфляция и фискальные дисбалансы в российской экономике // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 2 (44). С. 2–8.
23. Catao L., Terrones M.E. Fiscal Deficits and Inflation // IMF Working paper. WP/03/65. 2003. 32 р. 24. Караваева И.В., Бухвальд Е.М., Павлов В.И., Казанцев С.В., Гельвановский М.И., Иванов Е.А., Коломиец А.Г., Колпакова И.А. Федеральный бюджет России на 2018-2020 годы: новый шаг к победе над дефицитом и инфляцией? // Вестник института экономики Российской академии наук. 2018. № 1. С. 40–61.
25. Пономарев Ю.Ю., Трунин П.В., Улюкаев А.В. Эффект переноса динамики обменного курса на цены в России // Вопросы экономики. 2014. № 3. С. 21–35.
26. Calvo G.A., Reinhart C.M. Fear of Floating // The Quarterly Journal of Economics. 2002. Vol. 117, No. 2. P. 379–408.
27. Екимова Н.А. Индикаторы раннего предупреждения кризисов: в поисках новых подходов // Вестник УрФУ. Серия экономика и управление. 2017. Т. 16, № 6. С. 985–1002.
28. Hnatkovskay V., Lahiriy A., Veghz C. The Exchange Rate Response Puzzle. 2012 [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://poseidon01.ssrn.com/delivery.php?ID=303127090027116067020125068105124109055040034038059056067025102025116086121078096077124122059008021029045115090090100024012095061060042093055121125091008095008097005007030105015004070085008116075078087123009113112031076064115105003071090093079079078&EXT=pdf.
29. Cochrane J. Do Higher Interest Rates Raise or Lower Inflation? 2016 [Электронный ресурс]. Режим доступа: faculty.chicagobooth.edu/john.Cochrane/research/papers/fisher.pdf.
30. Cochrane J. The Grumpy Economist. 2015 [Электронный ресурс]. Режим доступа: johnhcochrane.blogspot.com/2015/11/early-fisherism.html.
Информация об авторах
Екимова Наталья Александровна – кандидат экономических наук, доцент, ведущий научный сотрудник Центра макроэкономических исследований Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, г. Москва, Россия (125993 (ГСП-3), г. Москва, Ленинградский просп., 49); e-mail: n.ekimova@bk.ru.
Для цитирования
Екимова Н.А. Институциональные риски: в поисках детерминант инфляции // Вестник УрФУ. Серия экономика и управление. 2018. Т. 17, № 5. С. 732-750. DOI: 10.15826/vestnik.2018.17.5.033.
Информация о статье
дата поступления 25 июля 2018 г.; дата принятия к печати 29 августа 2018 г.
DOI: http://dx.doi.org/10.15826/vestnik.2018.17.5.033
Скачать полный текст статьи:
~699 кБ, *.pdf
(Размещен
30.10.2018)
Создано / Изменено: 23 сентября 2021 / 23 сентября 2021
© ФГАОУ ВО «УрФУ имени первого Президента России Б.Н. Ельцина»
Увидели ошибку?
выделите фрагмент и нажмите:
Ctrl + Enter
Дизайн портала: Artsofte