Journal of Applied Economic Research
ISSN 2712-7435
УДК 330.1; 336.01
Институциональные факторы развития финансовых технологий в России
Е.В. Попов 1, Ж.К. Омонов 2. Д.Б. Шульгин 3
1 Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ, г. Екатеринбург, Россия
2 Институт экономики Уральского отделения РАН, г. Екатеринбург, Россия
3 Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцина, г. Екатеринбург, Россия
Аннотация
Развитие финансовых технологий в России является неотъемлемым условием цифровизации социально-экономических процессов. Целью данного исследования является выявление тенденций формирования и развития финансовых технологий (финтех) в российской практике. На основе анализа международных исследования в области финтеха сформулирован ряд гипотез, выступающих основой для определения закономерностей развития финтеха в России. Определена двойственность взаимосвязи уровня развития экономики и сектора финтеха: уровень развития экономики способен как сдерживать, так и стимулировать развитие финансовых инноваций. С целью проверки сформулированных гипотез были проведен корреляционно-регрессионный анализ рабочих гипотез, позволивший определить влияние различных показателей на развитие финансовых инноваций в России. В качестве источника данных были использованы государственная федеральная статистика, отчеты Центрального банка России, статистические данные, представленные Российской ассоциацией венчурного финансирования, база данных GfK (Growth from Knowledge), данные Московской биржи. В качестве источника данных о развитии финтеха в России была использована база Patent Lens. Результаты исследования продемонстрировали следующие тенденции развития финансовых технологий в российских условиях: (1) повышение валового внутреннего продукта в России способствует развитию финтеха: развитие финансовых технологий зависит от состояние экономики; (2) отрицательная динамика прямых инвестиций влияет на развитие финансовых технологий в России, что показывает связь развития финтеха с институциональными пустотами в инвестиционной сфере; (3) распространение применения мобильных устройств в России способствует развитию финтеха (4) развитие фондовой биржи, которое является одним их основных индикаторов состояния рынка капитала, оказывает положительное воздействие на развитие финансовых технологий в России. Теоретическая значимость полученных результатов состоит в выявлении тенденций развития финансовых технологий в российской практике. Практической значимостью является возможность использования полученных результатов при разработке стратегии развития финансового сектора и финансовой системы в отечественной экономике.
Ключевые слова
финансовые технологии; финтех; тенденции; модели; институциональные факторы; финансовая система
JEL classification
G23, G24, С1Список использованной литературы
1. Shin Y.J., Choi Y. Feasibility of the fintech industry as an innovation platform for sustainable economic growth in Korea // Sustainability. 2019. Vol. 11, Issue 19. Р. 5351. DOI: 10.3390/su11195351.
2. Lee I., Shin Y.J. Fintech: Ecosystem, business models, investment decisions, and challenges // Business Horizons. 2018. Vol. 61, Issue 1. Pp. 35–46. DOI: 10.1016/j.bushor.2017.09.003.
3. Sibanda W., Ndiweni E., Boulkeroua M., Echchabi A., Ndlovu T. Digital technology disruption on bank business models // International Journal of Business Performance Management. 2020. Vol. 21, Issue 1/2. Р. 184–208. DOI: 10.1504/IJBPM.2020.10027639.
4. Thakor A.V. Fintech and banking: What do we know? // Journal of Financial Intermediation. 2020. Vol. 41. Р. 100833. DOI: 10.1016/j.jfi.2019.100833.
5. Klimontowicz M. The role of banks’ innovativeness in building sustainable efficiency: The case of Poland // Entrepreneurship and Sustainability Issues. 2019. Vol. 7, Issue 1. Pр. 525–539. DOI: 10.9770/jesi.2019.7.1(37).
6. Hadad S., Bratianu C. Dematerialization of banking products and services in the digital era // Management & Marketing. Challenges for the Knowledge Society. 2019. Vol. 14, Issue 3. Pp. 318–337. DOI: 10.2478/mmcks-2019-0023.
7. Anagnostopoulos I. Fintech and regtech: Impact on regulators and banks // Journal of Economics and Business. 2018. Vol. 100. Pp. 7–25. DOI: 10.1016/j.jeconbus.2018.07.003.
8. Gruin J., Knaack P. Not Just Another Shadow Bank: Chinese Authoritarian Capitalism and the ‘Developmental’ Promise of Digital Financial Innovation // New Political Economy. 2020. Vol. 25, Issue 3. Pp. 370–387. DOI: 10.1080/13563467.2018.1562437.
9. Ahlers G., Cumming D., Gunther C., Schweizer D. Signaling in Equity Crowdfunding // Entrepreneurship Theory and Practice. 2015. Vol. 39, Issue 4. Pp. 955–980. DOI: 10.1111/etap.12157.
10. Hornuf L., Schwienbacher A. Internet-based entrepreneurial finance: lessons from Germany // California Management Review. 2018. Vol. 60, Issue 2. Pp. 150–175. DOI: 10.1177/0008125617741126.
11. Bernstein S., Korteweg A., Laws K. Attracting Early-Stage Investors: Evidence from a Randomized Field Experiment // Journal of Finance. 2017. Vol. 72, Issue 2. Pp. 509–538. DOI: 10.1111/jofi.12470.
12. Doering P., Neumann S., Paul S. A Primer on Social Trading Networks – Institutional Aspects and Empirical Evidence. Presented at EFMA Annual Meetings. Amsterdam, 2015. 28 p. Available at: www.efmaefm.org/0EFMAMEETINGS/EFMA%20ANNUAL%20MEETINGS/2015-Amsterdam/papers/EFMA2015_0306_fullpaper.pdf.
13. Eferin Y., Hohlov Y., Rossotto C. Digital platforms in Russia: competition between national and foreign multi-sided platforms stimulates growth and innovation // Digital Policy, Regulation and Governance. 2019. Vol. 21, Issue 2. Pp. 129–145. DOI: 10.1108/DPRG-11-2018-0065.
14. Böhme R., Christin N., Edelman B., Moore T. Bitcoin: Economics, Technology, and Governance // Journal of Economic Perspectives. 2015. Vol. 29, Issue 2. Pp. 213–238. DOI: 10.1257/jep.29.2.213.
15. Saksonova S., Kuzmina-Merlino I. Cryptocurrency as an Investment Instrument in a Modern Financial Market // St. Petersburg University Journal of Economic Studies. 2019. Vol. 35, Issue 2. Pp. 269–282. DOI: 10.21638/spbu05.2019.205.
16. Frolov D. Blockchain and institutional complexity: An extended institutional approach // Journal of Institutional Economics. 2020. Vol. 16. DOI: 10.1017/S1744137420000272.
17. Корень А.В., Пустоваров А.А. Развитие финансовых продуктов на основе использования цифровых инновационных технологий // Азимут научных исследований экономика и управление. 2018. Т. 7. № 3(24). C. 130–133.
18. Исаев А.П., Васильева Т.В. О мерах регулирования использования цифровых технологий в финансовой сфере // Управленческое консультирование. 2018. № 9. C. 51–58. DOI: 10.22394/1726-1139-2018-9-51-58.
19. Haddad C., Hornuf L. The emergence of the global fintech market: economic and technological determinants // Small Business Economics. 2019. Vol. 53, Issue 1. Pp. 81–105. DOI: 10.1007/s11187-018-9991-x.
20. Жариков М.В. Основные направления развития российских финансовых технологий и перспективы их интеграции с международными финансовыми технологиями // Вопросы инновационной экономики. 2019. Т. 9, № 4. C. 1677–1686. DOI: 10.18334/vinec.9.4.41325.
21. Singh S., Komal K. Impact of ATM on customer satisfaction (A comparative study of SBI, ICICI & HDFC bank) // Business Intelligence Journal. 2009. Vol. 2, Issue 2. Pp. 276–287.
22. Puschmann T. Fintech // Business & Information Systems Engineering. 2017. Vol. 59, Issue 1. Pp. 69–76. DOI: 10.1007/s12599-017-0464-6.
23. Blaseg D., Koetter M. Friend or Foe? Crowdfunding Versus Credit when Banks are Stressed // IWH Discussion Papers. No. 8/2015. Halle Institute for Economic Research (IWH), 2015. 47 р.
24. Guiso L., Sapienza P., Zingales L. The determinants of attitudes toward strategic default on mortgages // Journal of Finance. 2013. Vol. 68, Issue 4. Pр. 1473–1515. DOI: 10.1111/jofi.12044.
25. Кортов С.В., Шульгин Д.М., Толмачев Д.Е., Егармина А.Д. Анализ технологических трендов на основе построения патентных ландшафтов // Экономика региона. 2017. Т. 13. № 3. С. 935–947. DOI: 10.17059/2017-3-24.
26. Попов Е.В., Омонов Ж.К., Наумов И.В., Веретенникова А.Ю. Тенденции развития социальных инноваций // Terra Economicus. 2018. Т. 16, № 3. C. 35–59. DOI: 10.23683/2073-6606-2018-16-3-35-59.
27. Jack W., Suri T. Mobile money: the economics of MPesa // NBER Working Paper. No. 16721. National Bureau of Economic Research, 2011. DOI: 10.3386/w16721.
28. Chishti S., Barberis J. The FinTech Book: The Financial Technology Handbook for Investors, Entrepreneurs and Visionaries. USA, NJ: JohnWiley & Sons: Hoboken, 2016. 312 p.
29. Chiu I.H. Fintech and disruptive business models in financial products, intermediation and markets-policy implications for financial regulators // Journal of Technology Law & Policy. 2016. Vol. 21, Issue 1. Pр. 55–112.
30. Black B., Gilson R. Does venture capital require an active stock market? // Journal of Applied Corporate Finance. 1999. Vol. 11, Issue 4. Pр. 36–48. DOI: 10.1111/j.1745-6622.1999.tb00512.x.
31. Dushnitsky G., Guerini M., Piva E., Rossi-Lamastra C. Crowdfunding in Europe: determinants of platform creation across countries // California Management Review. 2016. Vol. 58, Issue 2. Pp. 44–71. DOI: 10.1525/cmr.2016.58.2.44.
32. Félix E.G.S., Pires C.P., Gulamhussen M.A. The determinants of venture capital in Europe—evidence across countries // Journal of Financial Services Research. 2013. Vol. 44. Pp. 259–279. DOI: 10.1007/s10693-012-0146-y.
33. Arner D.W., Barberis J., Buckley R.P. The evolution of FinTech: a new post-crisis paradigm? // University of Hong Kong Faculty of Law Research Paper. No. 2015/047. UNSW Law Research Paper. No. 2016-62. 2015. 45 р. DOI: 10.2139/SSRN.2676553.
34. Hallen B.L., Bingham C.B., Cohen S. Do accelerators accelerate? A study of venture accelerators as a path to success // Academy of Management Proceedings. 2014. Vol. 2014, No. 1. P. 12955. DOI: 10.5465/ambpp.2014.185.
Благодарности
Исследование выполнено при финансовой поддержке РФФИ в рамках научного проекта № 20-010-00333.
Информация об авторах
Попов Евгений Васильевич
Член-корреспондент РАН, доктор экономических наук, профессор, директор Центра социально-экономических исследований Уральского института управления Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ, г. Екатеринбург, Россия (620142, г. Екатеринбург, ул. 8 Марта, 66); ORCID 0000-0002-5513-5020; e-mail: epopov@mail.ru.
Омонов Жоомарт
Кандидат экономических наук, научный сотрудник Института экономики Уральского отделения РАН, г. Екатеринбург, Россия (620014, г. Екатеринбург, ул. Московская, 29); ORCID 0000-0003-4561-6629; e-mail: jomaomon@gmail.com.
Шульгин Дмитрий Борисович
Доктор экономических наук, доцент, директор центра интеллектуальной собственности Уральского федерального университета имени первого Президента России Б.Н. Ельцина, г. Екатеринбург, Россия (620002, г. Екатеринбург, ул. Мира, 19); ORCID 0000-0002-2753-0568; e-mail: d.b.shulgin@urfu.ru.
Для цитирования
Попов Е.В., Омонов Ж., Шульгин Д.Б. Институциональные факторы развития финансовых технологий в России // Journal of Applied Economic Research. 2020. Т. 19, № 4. С.585-604. DOI: 10.15826/vestnik.2020.19.4.027.
Информация о статье
Дата поступления 21 сентября 2020 г.; дата поступления после рецензирования 10 ноября 2020 г.; дата принятия к печати 20 ноября 2020 г.
DOI: http://dx.doi.org/10.15826/vestnik.2020.19.4.027
Скачать полный текст статьи:
~571 кБ, *.pdf
(Размещен
14.12.2020)
Создано / Изменено: 18 августа 2015 / 20 сентября 2021
© ФГАОУ ВО «УрФУ имени первого Президента России Б.Н. Ельцина»
Увидели ошибку?
выделите фрагмент и нажмите:
Ctrl + Enter
Дизайн портала: Artsofte