УДК 338.2

Взаимосвязи между цифровой трансформацией и корпоративной устойчивостью: пример Китая

Ц. Чжан, О.П. Недоспасова

Национальный исследовательский Томский государственный университет, г. Томск, Россия

Аннотация

В современном VUCA-мире (нестабильном, неопределенном, сложном и неоднозначном) и для предприятий, и для правительств крайне важно задействовать дополнительные резервы устойчивого развития, в том числе те из них, которые связаны с цифровой трансформацией. Целью статьи является выявление взаимосвязей между цифровой трансформацией и корпоративной устойчивостью, а также обоснование внимания инвесторов к цифровой трансформации и корпоративной устойчивости в качестве фактора-модератора их взаимосвязи. Для достижения поставленной цели авторы сформулировали и протестировали две гипотезы: 1) цифровая трансформация оказывает положительное влияние на корпоративную устойчивость; 2) внимание инвесторов является для анализируемой взаимосвязи модерирующим фактором. В регрессионном анализе использованы данные о китайских листинговых компаниях за период с 2013 по 2022 г. (5 367 наблюдений). Авторы обнаружили значительную положительную связь между цифровой трансформацией и корпоративной устойчивостью. Эмпирически доказано, что цифровая трансформация способствует корпоративной устойчивости. После проведения ряда тестов на робастность данной вывод остается в силе. Исследование подтвердило, что внимание инвесторов играет значимую модерирующую роль во взаимосвязи между цифровой трансформацией и корпоративной устойчивостью. Тест на гетерогенность показал, что влияние цифровой трансформации на корпоративную устойчивость, во-первых, более выражено для государственных предприятий Китая, во-вторых, оно заметнее в регионах КНР с более развитой институциональной средой. Теоретическая значимость работы заключается в обосновании ценности введения модерирующей переменной «внимание инвесторов» между цифровой трансформацией и корпоративной устойчивостью, что расширяет традиционные рамки исследования влияния цифровой трансформации на корпоративную устойчивость. Практическая значимость исследования заключается в предоставлении дополнительных доказательств тому, что внедрение компаниями цифровых технологий способствует повышения устойчивости их бизнеса. Исследование имеет также ценность для правительств, поскольку аргументирует важность институциональных преобразований для успешной цифровой трансформации и устойчивого развития.

Ключевые слова

цифровая трансформация; качество бухгалтерской информации; корпоративная устойчивость; регрессионный анализ; внимание инвесторов; цифровые технологии

JEL classification

Список использованной литературы

1. Liu S., Yan J., Zhang S., Lin H. Can corporate digital transformation promote input-output efficiency? // Journal of Management World. 2021. Vol. 37, No. 5. Pp. 170–190. https://doi.org/10.19744/j.cnki.11-1235/f.2021.0072

            2. Wu L., Lou B., Hitt L. Data analytics supports decentralized innovation // Management Science. 2019. Vol. 65, No. 10. Pp. 4863–4877. https://doi.org/10.1287/mnsc.2019.3344

            3. Einav L, Levin J. Economics in the age of big data // Science. 2014. Vol. 346, No. 6210. Pp. 715–721. https://doi.org/10.1126/science.1243089

            4. Tan Y., Zhu Z., Li M. Digital transformation enables high-quality development of manufacturing enterprises: From the dual perspectives of economic benefits and ESG performance // Journal of Jiangxi University of Finance and Economics. 2024. No. 4. Pp. 45–58. https://doi.org/10.13676/j.cnki.cn36-1224/f.2024.04.002

            5. Zhang S., Liu X., Yin W. Research on the impact of green development concept on sustainable operating ability // Shandong Social Sciences. 2022. No. 12. Pp. 148–155. https://doi.org/10.14112/j.cnki.37-1053/c.2022.12.025

            6. Zhao C., Wang W. How does digital transformation affect the total factor productivity of enterprises? // Finance & Trade Economics. 2021. Vol. 42, No. 7. Pp. 114–129. https://doi.org/10.19795/j.cnki.cn11-1166/f.20210705.001

            7. Wang J., Liu Z., Liu X. Digital transformation and enterprise total factor productivity: A mechanism test based on resource allocation efficiency // Science & Technology Progress and Policy. 2024. Vol. 41, No. 3. Pp. 23–33. https://doi.org/10.6049/kjjbydc.2022100126

            8. Zhong T., Huang Y., Sun F. Enterprise digital transformation, market competition and comparability of accounting information // Modern Finance and Economics – Journal of Tianjin University of Finance and Economics. 2022. Vol. 42, No. 12. Pp. 21–43. https://doi.org/10.19559/j.cnki.12-1387.2022.12.002

            9. Zhang Y., Bu J. Does enterprise digital transformation affect accounting information comparability // Journal of Zhongnan University of Economics and Law. 2023. No. 2. Pp. 41–51. https://doi.org/10.19639/j.cnki.issn1003-5230.20230131.001

            10. Zhang C., Chai B., Mirza S.S., Jin Y. Customer-driven value creation in the digital economy: Determining the role of customer firms’ digital transformation on supplier performance in China // Omega. 2024. Vol. 128. 103132. https://doi.org/10.1016/j.omega.2024.103132

            11. Wu F., Hu H., Lin H., Ren X. Enterprise digital transformation and capital market performance: Empirical evidence from stock liquidity // Journal of Management World. 2021. Vol. 37, No. 7. Pp. 130–144. https://doi.org/10.19744/j.cnki.11-1235/f.2021.0097

            12. Zhao X., Cai L. Digital transformation and corporate ESG: Evidence from China // Finance Research Letters. 2023. Vol. 58, Part A. 104310. https://doi.org/10.1016/j.frl.2023.104310

            13. Chen L., Chen Y., Gao Y. Digital transformation and ESG performance: A quasinatural experiment based on China’s environmental protection law // International Journal of Energy Research. 2024. Vol. 2024, Issue 1. 8895846. https://doi.org/10.1155/2024/8895846

            14. Qi Y., Xiao X. Transformation of enterprise management in the era of digital economy // Journal of Management World. 2020. Vol. 36, No. 6. Pp. 135–152. https://doi.org/10.19744/j.cnki.11-1235/f.2020.0091

            15. Gao H., Zhou M. How digital transformation enhances enterprise resilience – Based on dynamic capability theory and enterprise technology application scenario // Scientific Management Research. 2024. Vol. 42, No. 3. Pp. 53–65. https://doi.org/10.19445/j.cnki.15-1103/g3.2024.03.007

            16. Liang D. Research on the countermeasures of digital transformation of China’s manufacturing industry under the background of digital economy // Modern Industrial Economy and Informatization. 2023. Vol. 13, No. 9. Pp. 25–29. https://doi.org/10.16525/j.cnki.14-1362/n.2023.09.007

            17. Zhang H., Zou Y., Gao Z. Influence of digital transformation on total factor productivity of enterprises – From the perspective of industry chain correlation // Statistics & Decision. 2024. Vol. 40, No. 13. Pp. 165–170. https://doi.org/10.13546/j.cnki.tjyjc.2024.13.029

            18. Zeng J., Yang J., Huang X. Exploring the mechanism of manufacturing enterprises’ vertical disintegration affecting enterprise innovation: An empirical test based on the moderating effect of digital transformation // Journal of Central University of Finance & Economics. 2023. No. 9. Pp. 95–105. https://doi.org/10.19681/j.cnki.jcufe.2023.09.007

            19. Xu J., Zhu G., Song J. COVID-19 impact, digital transformation and corporate performance — Based on an empirical analysis of China’s A-share listed companies from 2007 to 2021 // Finance & Economics of Xinjiang. 2024. No. 2. Pp. 5–15. https://doi.org/10.16716/j.cnki.65-1030/f.2024.02.001

            20. Jian G., Feng H. The logic and practice of digital high-end enabling the green development of the manufacturing industry: Exploratory case study on the multiple heterogeneity of the yellow river basin // Journal of Management. 2024. Vol. 37, No. 3. Pp. 43–59. https://doi.org/10.19808/j.cnki.41-1408/F.2024.0023

            21. Alexopoulos I., Kounetas K., Tzelepis D. Environmental and financial performance. Is there a win-win or a win-loss situation? Evidence from the Greek manufacturing // Journal of Cleaner Production. 2018. Vol. 197, Part 1. Pp. 1275–1283. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2018.06.302

            22. Xi L., Zhao H. Senior executive dual environmental cognition, green innovation and enterprise sustainable development performance // Business and Management Journal. 2022. Vol. 44, No. 3. Pp. 139–158. https://doi.org/10.19616/j.cnki.bmj.2022.03.009

            23. Sun J., Zhang J. Review on the relationship between green input and enterprise performance // Academic Journal of Business & Management. 2023. Vol. 5, Issue 16. Pp. 138–143. https://doi.org/10.25236/AJBM.2023.051619

            24. Shan C., Zhou W., Geng Z. Environmental regulation, green technology innovation and sustainable development: An analysis of moderated mediating effects // On Economic Problems. 2024. No. 8. Pp. 95–102. https://doi.org/10.16011/j.cnki.jjwt.2024.08.002

            25. Zhang W., Xi B. The effect of carbon emission trading on enterprises’ sustainable development performance: A quasi-natural experiment based on carbon emission trading pilot in China // Energy Policy. 2024. Vol. 185. 113960. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2023.113960

            26. Tian S., Zhang H., Xu G. The effect of green credit on enterprises’ green transformation under sustainable development: Evidence from green innovation in high-pollution enterprises in China // Sustainability. 2024. Vol. 16, Issue 1. 235. https://doi.org/10.3390/su16010235

            27. Liu B., Chen M., Guan W., Li C. Information governance effects of digital transformation: Evidence from information disclosure quality of A-share listed companies // Journal of Central University of Finance & Economics. 2024. No. 4. Pp. 52–65. https://doi.org/10.19681/j.cnki.jcufe.2024.04.001

            28. Han L., Jing X. Investor concerns, ESG information disclosure and corporate green technology innovation // On Economic Problems. 2024. No. 6. Pp. 115–122. https://doi.org/10.16011/j.cnki.jjwt.2024.06.002

            29. Gao Y., Yang H., Sun X., Tian X., Xu J. Corporate digital transformation and financing constraints: The moderating effect of institutional investors // Heliyon. 2024. Vol. 10, Issue 12. e33199. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2024.e33199

            30. Ma H., Hou G. Digital economy, local government behavior and financialization of real enterprises // Commercial Research. 2023. No. 4. Pp. 115–122. https://doi.org/10.13902/j.cnki.syyj.2023.04.009

            31. Gao X., Xu W., Li D., Xing L. Media coverage and investment efficiency // Journal of Empirical Finance. 2021. Vol. 63. Pp. 270–293. https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2021.07.002

            32. Chen X., Liu H. Does investor attention affect corporate ESG performance: Evidence from internet search // Journal of Zhongnan University of Economics and Law. 2023. No. 2. Pp. 15–27. https://doi.org/10.19639/j.cnki.issn1003-5230.20230130.005

            33. Guo J., Li C., Jiao W. Corporate social responsibility disclosure and market value: The mediating role of investor attention // Finance Research Letters. 2024. Vol. 67, Part A. 105863. https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.105863

            34. Liu X., Zhang S., Gao Y. Research on the impact of corporate financialization on fortune creativity in the real economy – Empirical evidence from non-financial listed companies // The World of Survey and Research. 2023. No. 5. Pp. 24–33. https://doi.org/10.13778/j.cnki.11-3705/c.2023.05.003

            35. Xia J., Zhang Y. Restructuring the institutional environment for integration of digital and real economies: Logic and path // Academic Forum. 2024. Vol. 47, No. 3. Pp. 77–88. https://doi.org/10.16524/j.45-1002.2024.03.009

            36. Ying Y., Jin S. Digital transformation and corporate sustainability: The moderating effect of ambidextrous innovation // Systems. 2023. Vol. 11, Issue 7. 344. https://doi.org/10.3390/systems11070344

            37. Shang Y., Raza S.A., Huo Z., Shahzad U., Zhao X. Does enterprise digital transformation contribute to the carbon emission reduction? Micro-level evidence from China // International Review of Economics & Finance. 2023. Vol. 86. Pp. 1–13. https://doi.org/10.1016/j.iref.2023.02.019

Информация об авторах

Чжан Цзе

Aспирант кафедры стратегического менеджмента и маркетинга Национального исследовательского Томского государственного университета, г. Томск, Россия (634050, г. Томск, пр. Ленина, 36); ORCID https://orcid.org/0009-0004-9507-7322 e-mail: zhang.2021@inbox.ru

Недоспасова Ольга Павловна

Доктор экономических наук, доцент, заведующая кафедрой организационного поведения и управления персоналом Национального исследовательского Томского государственного университета, г. Томск, Россия. (634050, г. Томск, пр. Ленина, 36); ORCID https://orcid.org/0000-0001-8272-4616 e-mail: olgaeconomy@mail.ru

Для цитирования

Чжан Ц., Недоспасова О.П. Взаимосвязи между цифровой трансформацией и корпоративной устойчивостью: пример Китая // Journal of Applied Economic Research. 2024. Т. 23, № 4. С. 1099-1123. https://doi.org/10.15826/vestnik.2024.23.4.043

Информация о статье

Дата поступления 7 сентября 2024 г.; дата поступления после рецензирования 5 октября 2024 г.; дата принятия к печати 19 октября 2024 г.

DOI: https://doi.org/10.15826/vestnik.2024.23.4.043

Скачать полный текст статьи: