УДК 330.35

Анализ взаимосвязей инфляции, обменного курса и расходов домохозяйств в экономике России с применением вейвлет-анализа

Л.А. Серков

Институт экономики Уральского отделения РАН, г. Екатеринбург, Россия

Аннотация

В статье представлен анализ взаимосвязи между уровнем инфляции, обменным курсом рубля к доллару США и расходами домашних хозяйств в экономике России. В исследовании применялся эконометрический инструментарий и метод многомерного вейвлет-анализа (MWA), включающий в себя множественную и частичную когерентность вейвлетов с целью анализа взаимосвязи между анализируемыми переменными в различных частотных и временных диапазонах, частичную разность фаз и коэффициент частичного вейвлет-усиления для оценки величины взаимосвязи. Фактически метод MWA представляет собой регрессию в частотно временном диапазоне. Полученные посредством многомерного вейвлет-анализа результаты, с одной стороны, совпадают с результатами эконометрического метода, а с другой – показывают преимущества многомерного вейвлет-анализа перед эконометрическим за счет частотно-временной локализации особенностей временных рядов. Показано, что расходы домашних хозяйств как в краткосрочном, так и в долгосрочном временном периоде, являются более важным детерминантом по сравнению с обменным курсом в зависимости уровня инфляции от этих переменных. Особый интерес представляют результаты, полученные методом MWA для текущего временного периода, характеризуемого наличием санкций, наложенных на экономику РФ со стороны недружественных стран. В частности, в текущий период с 2022 по второй квартал 2024 г. между уровнем инфляции и расходами домашних хозяйств существует краткосрочная и среднесрочная двухсторонняя причинно-следственная связь. При этом коэффициент частичного вейвлет-усиления в этот период постоянно увеличивается и достигает максимума во втором квартале 2024 г. Таким образом, обоюдные эластичности уровня инфляции по расходам и расходов домашних хозяйств по инфляции постоянно возрастают. Результаты анализа циклов высокой частоты интересны для лиц, принимающих краткосрочные решения. Результаты, полученные для циклов средней и низкой частоты, интересны лицам, разрабатывающим планы на среднесрочную и долгосрочную перспективу.

Ключевые слова

модель авторегрессии и распределенного лага; многомерный вейвлет-анализ; множественная и частичная когерентность; частичная разность фаз; коэффициент частичного вейвлет-усиления

JEL classification

Список использованной литературы

1. Svensson L.E.O. Open-economy inflation targeting // Journal of International Economics. 2000. Vol. 50, Issue 1. Pp. 155–183. https://doi.org/10.1016/S0022-1996(98)00078-6

         2. Dornbusch R. Expectations and exchange rate Dynamics // The Journal of Political Economy. 1976. Vol. 84, No. 6. Pp. 1161–1176. https://doi.org/10.1086/260506

         3. Crowley P.M. A guide to wavelets for economists // Journal of Economic Surveys. 2007. Vol. 21, Issue 2. Pp. 207–267. https://doi.org/10.1111/j.1467-6419.2006.00502.x

         4. Torrence C., Compo, G.P. A practical guide to wavelet analysis // Bulletin of the American Meteorological Society. 1998. Vol. 79, Issue 1. Pp. 61–78. https://doi.org/10.1175/1520-0477(1998)079%3C0061:APGTWA%3E2.0.CO;2

         5. Grinsted A., Moore J.C., Jevrejeva S. Application of the cross wavelet transform and wavelet coherence to geophysical time series // Nonlinear Processes in Geophysics. 2004. Vol. 11, Issue 5/6. Pp. 561–566. http://dx.doi.org/10.5194/npg-11-561-2004

         6. Астафьева Н. Вейвлет-анализ: основы теории и примеры применения // Успехи физических наук. 1996. Т. 166. C. 1145–1170. https://doi.org/10.3367/UFNr.0166.199611a.1145

         7. Magazzino C., Mele M. On the relationship between transportation infrastructure and economic development in China // Research in Transportation Economics. 2021. Vol. 88. 100947. https://doi.org/10.1016/j.retrec.2020.100947

         8. Magazzino C., Mutascu M. A wavelet analysis of Italian fiscal sustainability // Journal of Economic Structures. 2019. Vol. 8. 19. https://doi.org/10.1186/s40008-019-0151-5

         9. Sims C.A. Macroeconomics and Reality // Econometrica. 1980. Vol. 48, No. 1. Pp. 1–48. https://doi.org/10.2307/1912017

         10. Перевышин Ю. Краткосрочное прогнозирование инфляции в российской экономике // Экономическая политика. 2022. Т. 17, № 5. С. 8–25. https://doi.org/10.18288/1994-5124-2022-5-8-25

         11. Walsh C. Monetary Theory and Policy. Third Edition. Massachusetts Institute of Technology, 2010. 613 p. URL: https://students.aiu.edu/submissions/profiles/resources/onlineBook/N6v4L3_walsh.pdf

         12. Gali J. Monetary Policy, Inflation and the Business Cycle: An Introduction to the New Keynesian Framework. Princeton University Press, 2008. 287 p. URL: https://perhuaman.wordpress.com/wpcontent/uploads/2014/06/gali_polc3adtica_monetaria.pdf

         13. Valogo M., Duodu E., Yusif H., Baidoo S. Effect of exchange rate on inflation in the inflation targeting framework: Is the threshold level relevant? // Research in Globalization. 2023. Vol. 6. 10119. https://doi.org/10.1016/j.resglo.2023.100119

         14. Пономарев Ю.Ю. Эффект переноса динамики обменного курса рубля в цены в российских отраслях промышленности // Экономическая политика. 2015. Т. 10, № 5. С. 53–70. https://doi.org/10.18288/1994-5124-2015-5-03

         15. Bachmann R., Berg O.T., Sims R.E. Inflation expectations and readiness to spend: Cross-sectional evidence // American Economic Journal: Economic Policy. 2015. Vol. 7, No. 1. Pp. 1–35. https://doi.org/10.1257/pol.20130292

         16. Burke A.M., Ozdagli A. Household inflation expectations and consumer spending: Evidence from panel data // Working Papers 2110. Federal Reserve Bank of Dallas, 2021. 107 p. https://doi.org/10.24149/WP2110

         17. Duca-Radu I., Kenny G., Reuter A. Inflation expectations, consumption and the lower bound: Micro evidence from a large multi-country survey // Journal of Monetary Economics. 2021. Vol. 118. Pp. 120–134. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2020.03.005

         18. Coibion O., Georgarakos D., Gorodnichenko Y., van Rooij M. How does consumption respond to news about inflation? Field evidence from a randomized control trial // American Economic Journal: Macroeconomics. 2023. Vol. 15, No. 3. Pp. 109–152. https://doi.org/10.1257/mac.20200445

         19. Aboudi S., Jouali Y., Bakkouchi M., Echaoui A. Analyzing the Dynamics of Inflation, Exchange Rates and Economic Growth through the Gini Index: Modeling VAR in Morocco // International Journal of Economics and Financial. 2024. Vol. 14, No. 6. Pp. 136–144. http://dx.doi.org/10.32479/ijefi.16922

         20. Monfared S., Akın F. The Relationship Between Exchange Rates and Inflation: The Case of Iran // European Journal of Sustainable Development. 2017. Vol. 6, Issue 4. Pp. 329–340. https://doi.org/10.14207/ejsd.2017.v6n4p329

         21. Sari S., Panggabean M. The Influence of the Exchange Rate, Money Supply, Exports, Bank Indonesia's Reference Interest Rates and the Price of Gold on Inflation in Indonesia // Journal of Economics, Finance and Management Studies. 2024. Vol. 7, Issue 5. Pp. 2964–2972. https://doi.org/10.47191/jefms/v7-i5-69

         22. Mandler M., Scharnagl M. Money growth and consumer price inflation in the euro area: a wavelet analysis // Bundesbank Discussion Paper. No. 33/2014. Deutsche Bundesbank, 2014. 37 p. https://doi.org/10.2139/ssrn.2797012

         23. Wu J., Abban O., Boadi A., Addae E., Akhtar M., Hongxing Y., Ofori C. Time-frequency contained co-movement of renewable electricity production, globalization, and CO2 emissions: A wavelet-based analysis in Asia // Energy Reports. 2022. Vol. 8. Pp. 15189–15205. https://doi.org/10.1016/j.egyr.2022.11.054

         24. Aguiar-Conraria L., Martins M.F., Soares M.J. Estimating the Taylor Rule in the Time-Frequency Domain // Journal of Macroeconomics. 2018. Vol. 57. Pp. 122–137. https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2018.05.008

         25. Le T. Connectedness between nonrenewable and renewable energy consumption, economic growth and CO2 emission in Vietnam: New evidence from a wavelet analysis // Renewable Energy. 2022. Vol. 195. Pp. 442–454. https://doi.org/10.1016/j.renene.2022.05.083

         26. Aguiar-Conraria L., Soares M. The continuous wavelet transform: Moving beyond uni- and bivariate analysis // Journal of Economic Surveys. 2013. Vol. 28, Issue 2. Pp. 344–375. https://doi.org/10.1111/joes.12012

         27. Cohen E., Walden A. A statistical study of temporally smoothed wavelet coherence // IEEE Transactions on Signal Processing. 2010. Vol. 58, Issue 6. Pp. 2964–2973. https://doi.org/10.1109/TSP.2010.2043139

         28. Zhang Z., Moore J.C. Comment on Significance tests for the wavelet power and the wavelet power spectrum by Ge // Annales Geophysicae. 2012. Vol. 30, Issue 12. Pp. 1743–1750. https://doi.org/10.5194/angeo-30-1743-2012

         29. Kirikkaleli D., Adedoyin F., Bekun F. Nuclear energy consumption and economic growth in the UK: Evidence from wavelet coherence approach // Journal of Public Affairs. 2021. Vol. 21, Issue 1. e2130. https://doi.org/10.1002/pa.2130

         30. Kirikkaleli D., Sowah J.K. A wavelet coherence analysis: Nexus between urbanization and environmental sustainability // Environmental Science and Pollution Research. 2020. Vol. 27, Issue 24. Pp. 30295–30305. https://doi.org/10.1007/s11356-020-09305-y

         31. Pesaran M.H., Shin Y., Smith R.J. Bounds testing approaches to the analysis of level relationships // Journal of Applied Econometrics. 2001. Vol. 16, Issue 3. Pp. 289–326. https://doi.org/10.1002/jae.616

         32. Sankaran A., Kumar S., Arjun K., Mousumi D. Estimating the causal relationship between electricity consumption and industrial output: ARDL bounds and Toda-Yamamoto approaches for ten late industrialized countries // Heliyon. 2019. Vol. 5, Issue 6. e01904. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2019.e01904

         33. Ajlouni S. Energy Consumption and Economic Growth in Jordan: An ARDL Bounds Testing Approach to Cointegration // Jordan Journal of Economic Sciences. 2015. Vol. 2, No. 2. Pp. 143–161. http://dx.doi.org/10.12816/0026318

         34. Rua A. Wavelets in Economics // Economic Bulletin and Financial Stability Report Articles and Banco de Portugal Economic Studies. 2012. Vol. 8. Pp. 71–79. URL: https://www.bportugal.pt/sites/default/files/anexos/papers/ab201208_e.pdf

         35. Rua A. Worldwide synchronization since the nineteenth century: A wavelet-based view // Applied Economics Letters. 2013. Vol. 20, Issue 8. Pp. 773–776. https://doi.org/10.1080/13504851.2013.758472

         36. Foufoula-Georgiou E., Kumar P. Wavelet Analysis in Geophysics: An Introduction // Wavelet Analysis and Its Applications. 1994. Vol. 4. Pp. 1–43. https://doi.org/10.1016/B978-0-08-052087-2.50007-4

         37. Ramsey J. Wavelets in economics and finance: past and future // Studies in Nonlinear Dynamics & Econometrics. 2002. Vol. 6, Issue 3. Pp. 29–41. https://doi.org/10.2202/1558-3708.1090

         38. Kruger J. A Wavelet Evaluation of Some Leading Business Cycle Indicators for the German Economy // Journal of Business Cycle Research. 2021. Vol. 17. Pp. 293–319. https://doi.org/10.1007/s41549-021-00060-8

         39. Bruzda J. The wavelet scaling approach to forecasting: Verification on a large set of noisy data // Journal of Forecasting. 2020. Vol. 39, Issue 3. Pp. 353–367. https://doi.org/10.1002/for.2634

         40. Bai J., Ng S. Forecasting economic time series using targeted predictors // Journal of Econometrics. 2008. Vol. 146, Issue 2. Pp. 304–317. https://doi.org/10.1016/j.jeconom.2008.08.010

Благодарности

Статья подготовлена в соответствии с планом НИР ИЭ УрО РАН на 2023 г.

Информация об авторах

Серков Леонид Александрович

Кандидат физико-математических наук, доцент, старший научный сотрудник Центра развития и размещения производительных сил Института экономики Уральского отделения РАН, г. Екатеринбург, Россия (620014, г. Екатеринбург, ул. Московская, 29); ORCID https://orcid.org/0000-0002-3832-3978 e-mail: serkov.la@uiec.ru

Для цитирования

Серков Л.А. Анализ взаимосвязей инфляции, обменного курса и расходов домохозяйств в экономике России с применением вейвлет-анализа // Journal of Applied Economic Research. 2025. Т. 24, № 1. С. 59-90. https://doi.org/10.15826/vestnik.2025.24.1.003

Информация о статье

Дата поступления 19 ноября 2024 г.; дата поступления после рецензирования 12 декабря 2024 г.; дата принятия к печати 16 декабря 2024 г.

DOI: https://doi.org/10.15826/vestnik.2025.24.1.003

Скачать полный текст статьи: